En su trabajo "El Mercado de Capitales y la Oferta Pública de Adquisición (OPA) ,desde la óptica del Proceso de Ahorro – Inversión" (Caracas, 2000) Ruth de Krivoy y Omar Bello Rodríguez indican que dentro del mercado de capitales el segmento representado por Bolsa de Valores desempeña el papel más destacado.
"Se trata de un lugar o mecanismo en el cual los títulos valores, como las acciones y bonos, son vendidos y comprados, de modo de contribuir a la asignación eficiente del ahorro, procurando el mejor retorno y el menor costo transaccional para los participantes".
Podemos destacar así las tres funciones básicas del mercado bursátil:
1. Agrupar los ahorros individuales dispersos en poder de multiplicidad de ahorradores,
2. Facilitar que tales fondos se dirijan, de manera selectiva, hacia las empresas que ofrecen las mejores perspectivas de inversión, aquellos títulos emitidos por grandes corporaciones, es decir, los mejores valores del mercado,
3. Favorecer la negociación eficiente de los instrumentos financieros a través de los cuales se captan los fondos, lo cual resulta posible por tratarse de un mercado de subasta continua, en el que intervienen especialistas para la negociación de determinados tipos de títulos, pudiendo darse la variante de la bolsa de valores física, donde los agentes participantes se hacen presentes en un local, tipo BVC o NYSE, o la versión electrónica del mercado, tipo NASDAQ.
La Bolsa de Valores permite disponer de una guía de precios dotada de dos características básicas:
· Está sometida al escrutinio permanente de los inversionistas (frecuencia diaria de las cotizaciones y transacciones, en forma pública), y
· Está debidamente supervisada y reglamentada por una autoridad del Estado que protege los intereses de los inversionistas en general y e impide la defraudación del público.
La proximidad que tiene la Bolsa respecto al modelo de competencia perfecta (numerosos oferentes y demandantes, mercancía homogénea, e información disponible), permiten sostener la hipótesis de que sea dicho segmento del mercado financiero el más próximo a la asignación eficiente de los recursos y, por tanto, el que mejor expresa la valoración de la riqueza negociada.
14.12.05
¿Que es la Bolsa de Valores?
Existen muchas definiciones de los que es la Bolsa de Valores, pero todas convergen en un solo punto: las “transacciones de valores”.
Algunos economistas presentan definiciones como: “La Bolsa de Valores es un mercado de capitales organizado, institucionalizado, oficialmente regulado, con unos intermediarios y formas de contratación específicas donde se efectúan transacciones de valores”. En otras palabras, podríamos decir que la bolsa es un mercado financiero donde se realizan operaciones de compra y venta de acciones u obligaciones. Esta definición denota de una manera muy concreta lo que persigue como fin último una Bolsa de Valores: la transacción, dejando en evidencia la presencia todos los elementos que se requieren para llevarlos a cabo.
Otra definición que nos amplía aun más lo que representa La Bolsa de Valores es la que nos la define como “una institución donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores para negociar valores a través de sus casas de Bolsa.
Las Bolsas de Valores propician la negociación de acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversión y demás títulos-valores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de títulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnológico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda”. Como se puede visualizar de esta definición, se nos amplía el panorama: Es un mercado, ya que existen demandantes y oferentes; requiere de un intermediario: las Casas de Bolsa; la existencia de más productos financieros aparte de acciones.
Algunos economistas presentan definiciones como: “La Bolsa de Valores es un mercado de capitales organizado, institucionalizado, oficialmente regulado, con unos intermediarios y formas de contratación específicas donde se efectúan transacciones de valores”. En otras palabras, podríamos decir que la bolsa es un mercado financiero donde se realizan operaciones de compra y venta de acciones u obligaciones. Esta definición denota de una manera muy concreta lo que persigue como fin último una Bolsa de Valores: la transacción, dejando en evidencia la presencia todos los elementos que se requieren para llevarlos a cabo.
Otra definición que nos amplía aun más lo que representa La Bolsa de Valores es la que nos la define como “una institución donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores para negociar valores a través de sus casas de Bolsa.
Las Bolsas de Valores propician la negociación de acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversión y demás títulos-valores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de títulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnológico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda”. Como se puede visualizar de esta definición, se nos amplía el panorama: Es un mercado, ya que existen demandantes y oferentes; requiere de un intermediario: las Casas de Bolsa; la existencia de más productos financieros aparte de acciones.
29.6.05
¿Cómo sacarle provecho a mis utilidades?
...la recomendación es colocar los bolívares en otras alternativas de inversión ...
Guillermo García N. // El Universal
Para el porcentaje de personas que gozan de un empleo, las utilidades vienen a representar en estas fechas un ingreso importante de dinero y una forma de compensar el esfuerzo de un año de trabajo. Es por ello que el mejor uso y provecho posible de este dinero debe ser evaluado muy seriamente para que no termine convirtiéndose en sal y agua. La pregunta a responder es... ¿Dónde invertirlo en una economía con alto nivel de inflación, y tasas de interés reales negativas? (Retorno menor a la inflación).
Opciones y elementos a evaluar: El mantener dinero en instrumentos de inversión del mercado monetario convencional (cuentas de ahorro, depósitos a plazo fijo) no es recomendable, ya que si usted no recibe por su dinero rendimientos (tasa de interés) superior al porcentaje de inflación, usted sencillamente se está descapitalizando, ya que al final de año, el dinero por usted colocado a comienzos del año tendrá un valor de compra mucho menor por efecto de la inflación, que el valor que tenia cuando comenzó el año. En otras palabras; si el estimado de inflación para finales de año es de un 23%, y el rendimiento que usted percibe por sus colocaciones bancarias no es igual o superior a este 23% de estimado de inflación, usted pierde dinero y se descapitaliza. En este sentido, mi recomendación es colocar esos bolívares en otras alternativas de inversión que le permitan alcanzar una mayor rentabilidad esperada. Esas alternativas son: los Vebonos; los fondos mutuales de inversión; mercado accionario; bonos venezolanos en dólares e inmuebles. Los Vebonos son Títulos de Deuda Pública Nacional (DPN¿s), mediante los cuales, el Ejecutivo Nacional canceló deudas laborales a los profesores y empleados universitarios. Estos bonos se compran y venden a través de la Bolsa de Caracas a un precio de descuento del valor facial o nominal del bono (100%), por lo que los compradores pagan un precio, que dependiendo del año del vencimiento del Vebono (2005, 2006 o 2007) oscila entre 94% y 98%. Los Vebonos pagan intereses cada tres (3) meses. El rendimiento efectivo anual al vencimiento del bono está entre 14.5% y 16%. La inversión mínima es de un millón de bolívares. Es bueno señalar, que la compra de estos títulos está exenta del pago del débito bancario y del impuesto sobre la renta; por lo que el rendimiento al vencimiento es mayor.
Otra opción son los Fondos Mutuales de Inversión. ¿Qué es un Fondo Mutual de Inversión? Es un instrumento de inversión que brinda la oportunidad a los inversionistas, especialmente a los pequeños y medianos participar aun con modestas cantidades de dinero (desde Bs. 20.000,00), de los resultados de una cartera de inversión en títulos valores con diversificación de riesgo y manejada por asesores de inversión con experiencia. Existen en el mercado venezolano alrededor de 40 fondos para seleccionar, tanto de los que invierten en acciones como en bonos. El rendimiento promedio de los fondos supera en mucho a los rendimientos bancarios y un gran número de ellos arrojan rendimientos por encima de la inflación esperada. Otras opciones a considerar son la inversión en acciones de la Bolsa de Valores de Caracas, la cual hasta lo que va de año registra un rendimiento de 35% anual, siendo una de las Bolsas con mayor rendimiento a nivel mundial. Una excelente alternativa para dolarizarse es la compra de acciones de Cantv, la acción permite a través del mecanismo de Adrs, negociarlos en dólares en el mercado de valores norteamericano, y de esta forma dolarizar los activos en bolívares.
Los nuevos bonos de deuda venezolana denominados en dólares son también una excelente opción, ya que su rendimiento al vencimiento alcanza retornos que van desde 8% hasta 12% en dólares y para algunos inversionistas las ganancias de capital por apreciación de precios ha sido realmente fabulosa. Otros bonos que recomiendo evaluar son los bonos ligados al sector petrolero de la faja del Orinoco: Petrozuata y Cerro Negro, en los cuales Pdvsa y multinacionales petroleras están asociados. Estos bonos se han apreciado significativamente con el aumento de los precios petroleros y pueden ser una excelente forma de participar del negocio petrolero nacional. Otras opciones para aquellos con capacidad de pago están: la inversión inmobiliaria, ya sea para la compra de su vivienda principal utilizando la Ley de Política Habitacional; o como inversión a través de las pre-ventas. Finalmente, está también la compra de vehículos, que al igual que la inversión en inmuebles, históricamente siempre ajustan sus precios por arriba de la inflación.
finanzasaldia@cantv.net
Guillermo García N. // El Universal
Para el porcentaje de personas que gozan de un empleo, las utilidades vienen a representar en estas fechas un ingreso importante de dinero y una forma de compensar el esfuerzo de un año de trabajo. Es por ello que el mejor uso y provecho posible de este dinero debe ser evaluado muy seriamente para que no termine convirtiéndose en sal y agua. La pregunta a responder es... ¿Dónde invertirlo en una economía con alto nivel de inflación, y tasas de interés reales negativas? (Retorno menor a la inflación).
Opciones y elementos a evaluar: El mantener dinero en instrumentos de inversión del mercado monetario convencional (cuentas de ahorro, depósitos a plazo fijo) no es recomendable, ya que si usted no recibe por su dinero rendimientos (tasa de interés) superior al porcentaje de inflación, usted sencillamente se está descapitalizando, ya que al final de año, el dinero por usted colocado a comienzos del año tendrá un valor de compra mucho menor por efecto de la inflación, que el valor que tenia cuando comenzó el año. En otras palabras; si el estimado de inflación para finales de año es de un 23%, y el rendimiento que usted percibe por sus colocaciones bancarias no es igual o superior a este 23% de estimado de inflación, usted pierde dinero y se descapitaliza. En este sentido, mi recomendación es colocar esos bolívares en otras alternativas de inversión que le permitan alcanzar una mayor rentabilidad esperada. Esas alternativas son: los Vebonos; los fondos mutuales de inversión; mercado accionario; bonos venezolanos en dólares e inmuebles. Los Vebonos son Títulos de Deuda Pública Nacional (DPN¿s), mediante los cuales, el Ejecutivo Nacional canceló deudas laborales a los profesores y empleados universitarios. Estos bonos se compran y venden a través de la Bolsa de Caracas a un precio de descuento del valor facial o nominal del bono (100%), por lo que los compradores pagan un precio, que dependiendo del año del vencimiento del Vebono (2005, 2006 o 2007) oscila entre 94% y 98%. Los Vebonos pagan intereses cada tres (3) meses. El rendimiento efectivo anual al vencimiento del bono está entre 14.5% y 16%. La inversión mínima es de un millón de bolívares. Es bueno señalar, que la compra de estos títulos está exenta del pago del débito bancario y del impuesto sobre la renta; por lo que el rendimiento al vencimiento es mayor.
Otra opción son los Fondos Mutuales de Inversión. ¿Qué es un Fondo Mutual de Inversión? Es un instrumento de inversión que brinda la oportunidad a los inversionistas, especialmente a los pequeños y medianos participar aun con modestas cantidades de dinero (desde Bs. 20.000,00), de los resultados de una cartera de inversión en títulos valores con diversificación de riesgo y manejada por asesores de inversión con experiencia. Existen en el mercado venezolano alrededor de 40 fondos para seleccionar, tanto de los que invierten en acciones como en bonos. El rendimiento promedio de los fondos supera en mucho a los rendimientos bancarios y un gran número de ellos arrojan rendimientos por encima de la inflación esperada. Otras opciones a considerar son la inversión en acciones de la Bolsa de Valores de Caracas, la cual hasta lo que va de año registra un rendimiento de 35% anual, siendo una de las Bolsas con mayor rendimiento a nivel mundial. Una excelente alternativa para dolarizarse es la compra de acciones de Cantv, la acción permite a través del mecanismo de Adrs, negociarlos en dólares en el mercado de valores norteamericano, y de esta forma dolarizar los activos en bolívares.
Los nuevos bonos de deuda venezolana denominados en dólares son también una excelente opción, ya que su rendimiento al vencimiento alcanza retornos que van desde 8% hasta 12% en dólares y para algunos inversionistas las ganancias de capital por apreciación de precios ha sido realmente fabulosa. Otros bonos que recomiendo evaluar son los bonos ligados al sector petrolero de la faja del Orinoco: Petrozuata y Cerro Negro, en los cuales Pdvsa y multinacionales petroleras están asociados. Estos bonos se han apreciado significativamente con el aumento de los precios petroleros y pueden ser una excelente forma de participar del negocio petrolero nacional. Otras opciones para aquellos con capacidad de pago están: la inversión inmobiliaria, ya sea para la compra de su vivienda principal utilizando la Ley de Política Habitacional; o como inversión a través de las pre-ventas. Finalmente, está también la compra de vehículos, que al igual que la inversión en inmuebles, históricamente siempre ajustan sus precios por arriba de la inflación.
finanzasaldia@cantv.net
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